Analyse zur Beurteilung und Bewertung von Wertpapieren im Hinblick auf die → Finanzierungsziele wie z. B. Sicherheit, Fungibilität, Bonität des die Wertpapiere emittierenden Unternehmens und insbesondere der Rendite der Wertpapieranlage.
Grundsätzlich lassen sich die so genannte Fundamentalanalyse von der technischen Analyse unterscheiden. Bei der Fundamentalanalyse wird der aktuelle Kurs eines Wertpapiers dem so genannten inneren Wert des Papiers gegenübergestellt.
Während noch vor einigen Jahren als Basis zur Berechnung des inneren Werts lediglich betriebsinterne Substanzdaten, z. B. aus der Bilanz, verwendet wurden, setzt sich heute zunehmend eine ertragswertorientierte Sichtweise durch.
Ausdruck dieses Wandels ist die so genannte Present Value Theory, die davon ausgeht, dass der Kurs einer Aktie fundamental durch die Summe aller noch ausstehenden bzw. anfallenden Dividenden bestimmt wird. Die künftigen Dividenden werden hier mit der → Barwertmethode abgezinst und als innerer Wert dem aktuellen Börsenkurs gegenübergestellt.
Weitere Ansätze der Fundamentalanalyse sind neben der Barwertbetrachtung die Betrachtung des → Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) oder die Relation zwischen dem Kurs und dem Cashflow eines Unternehmens. In diese Betrachtungen werden häufig zusätzliche fundamentale Daten über z. B. die Konjunkturentwicklung, Geldmengen- und Zinspolitikvorhersagen sowie Wechselkurseinflüsse einbezogen.
Die zweite Form der Wertpapieranalyse stellt die so genannte Technische Analyse dar, die insbesondere im Rahmen der Aktienanalyse eingesetzt wird. Hier kann die Chartanalyse von der Indexanalyse unterschieden werden. Bei der Indexanalyse wird ein → Aktienindex (z. B. Dow Jones, Deutscher Aktienindex DAX) herangezogen und dessen Entwicklung mit dem zu analysierenden Wertpapier verglichen.
Bei der Chartanalyse handelt es sich um die Auswertung einer grafischen Darstellung der langfristigen Kursentwicklung des betrachteten Wertpapiers. Es lassen sich hier Liniencharts, Balkencharts sowie Point and Figure Charts unterscheiden (→ Chart). Die verschiedenen Möglichkeiten der Wertpapieranalyse fasst Abbildung W-5 zusammen.