Die Beurteilung der wirtschaftlichen Lage und der Bonität von Unternehmen, Institutionen oder Staaten. Mit der Umsetzung von → Basel I, II, III haben sie einen erheblichen Einfluss auf die Konditionen der Kreditvergabe. Bei einem Rating werden neben „hard facts“, wie Finanzkennzahlen, auch „soft facts“, wie z. B. die Managementqualität oder die Strategie, berücksichtigt.
Als Ergebnis eines Ratings erhält man eine Einordnung in eine Bonitätsstufe oder Rating-Klasse. Die Bezeichnungen der Stufen variieren zwischen den Ratingagenturen. Dabei gilt, je höher die Stufe (Abbildung R-1) desto höher die Sicherheit für das Finanzinstitut und desto niedriger der zu hinterlegende Eigenkapitalanteil. Ratings werden sowohl von Banken (bankeninternes Rating), als auch von unabhängigen Ratingagenturen (externes Rating) anhand von quantitativen und qualitativen Faktoren durchgeführt.
Die bekanntesten privaten Ratingagenturen sind Standard and Poor’s sowie Moody’s.
| Bonitätsbewertung | Rating-Symbol | |||
| S&P | Moody’s | Fitch | ||
| Sehr gute Anleihen | Beste Qualität, geringstes Ausfallrisiko | AAA | Aaa | AAA |
| Hohe Qualität, aber etwas größeres Risiko als die Spitzengruppe | AA+
AA AA– |
Aa1
Aa2 Aa3 |
AA+
AA AA– |
|
| Gute Anleihen | Gute Qualität, viele gute Investmentattribute, aber auch Elemente, die sich bei veränderter Wirtschaftsentwicklung negativ auswirken können | A+
A A– |
A1
A2 A3 |
A+
A A– |
| Mittlere Qualität, aber mangelnder Schutz gegen die Einflüsse sich ver- ändernder Wirtschaftsentwicklung | BBB+
BBB BBB– |
Baa1
Baa2 Baa3 |
BBB+
BBB BBB– |
|
| Spekulative Qualität | Spekulative Anlage, nur mäßige Deckung für Zins- und Tilgungsleistungen | BB+
BB BB– |
Ba1
Ba2 Ba3 |
BB+
BB BB– |
| Sehr spekulativ, generell fehlende Charakteristika eines wünschenswerten Investments, langfristige Zinszahlungserwartung gering | B+
B B– |
B1
B2 B3 |
B+
B B– |
|
| Junk Bonds | Niedrigste Qualität, geringster Anlegerschutz. In Zahlungsverzug oder indirekte Gefahr des Verzugs | CCC
CC C |
Caa
Ca. |
CCC
CC C |
| Zahlungsunfähig | In Zahlungsverzug oder Insolvenz | SD/D | C | SD/D |
Abb. R-1: Ratingsymbole von S & P, Moody’s und Fitch