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Vermögensendwertmethode

Dynamisches → Investitionsrechenverfahren, bei dem eine durch eine → Investition ausgelöste Zahlungsreihe auf einen späteren Zeitpunkt T aufgezinst wird (→ Finanzmathematik). Der Vermögensendwert berechnet sich nach der Formel VT = Σ (Et – At) (1 + i)t.

Das ebenfalls bei der → Kapitalwertmethode angeführte Beispiel wird in Abbildung V-2 genutzt, um die Anfangsinvestition von 4000 € und die künftigen Zahlungen durch deren Aufzinsung gegenüberzustellen. Es lässt sich ein Vermögensendwert von 11 546 € errechnen, wobei davon ausgegangen wurde, dass die Zahlungen jeweils am Ende der Periode angefallen sind.

Wie bei allen dynamischen Investitionsrechenverfahren ist kritisch anzumerken, dass hier in der Regel unsichere künftige Zahlungen mit einem fiktiven kalkulatorischen Zinssatz als Basis für eine Investitionsentscheidung herangezogen werden.

Jahre 0 1 2 3
Anschaffung – 4.000
Einzahlungen + 2.000 + 10.000 + 20.000
Auszahlungen – 5.000 –  5.000 –  5.000
Endwerte (10 %) – 3.993 +  6.050 + 15.000
– 5.324 – 3.630 +  5.500 + 15.000
– 4.000 (1,1)3 – 3.000 (1,1)2 +  5.000 (1,1)1 + 15.000
Vermögensendwert    11.546

Abb. V-2: Beispiel für eine Vermögensendwertmethode